如今人们生活质量相较于过去有了很大的提高，越来越多的朋友也开始关注一些投资类的项目。大家都想着投资，殊不知在投资的时候都是需要谨慎对待的，想要在投资中获得盈利还是需要理性的。下面为大家推荐海信科龙股票分析调查报告，感兴趣的朋友可以关注。

　　海信电器季度 LCD 内销实现良好增长,但由于CRT 与外销的下滑,一季度收入出现了小幅负增长。4 月份海信市场占有率达到17.78%,CRT 销量大幅下滑、LCD 销量大幅增长的情况维持,外销略有回暖,收入实现同比小幅正增长,其中,LCD 的收入占比已经超过90%。从目前情况看,我们认为,要想实现年度经营计划的收入增长15%的目标,第四季度的销售情况是非常关键的。

　　上游面板的缺货情况依旧,这在一定程度上影响到销售,而公司预计这种状况还会维持一段时间,主要理由是面板价格虽然已经高于变动成本,但面板企业仍处于亏损状态,仍然控制开工率。

　　我们认为,如果短时间内面板价格继续上涨,虽然供货量会逐渐有所保障,但是对彩电企业利润率也会有少许负面影响。当然,中长期来看,彩电企业的利润率将会缓慢上升。

　　一. 过内外宏观经济的当前形势

　　国家政策:电子信息产业调整和振兴规划

　　信息技术是当今世界经济社会发展的重要驱动力,电子信息产业是国民经济的战略性、基础性和先导性支柱产业,对于促进社会就业、拉动经济增长、调整产业结构、转变发展方式和维护国家安全具有十分重要的作用。为应对国际金融危机的影响,落实党中央、国务院保增长、扩内需、调结构的总体要求,确保电子信息产业稳定发展,加快结构调整,推动产业升级,特制定本规划,作为电子信息产业综合性应对措施的行动方案。规划期为2009—2011年。

　　《规划》的主要内容是: 一.电子信息产业现状及面临的形势  改革开放以来,我国电子信息产业实现了持续快速发展,特别是进入21世纪以来,产业规模、产业结构、技术水平得到大幅提升。2001—2007年销售收入年均增长28%,2008年实现销售收入约6.3万亿元,工业增加值约1.5万亿元,占GDP比重约5%,对当年GDP增长的贡献超过0.8个百分点,出口额达5218亿美元,占全国外贸出口总额的36.5%。我国已成为全球最大的电子信息产品制造基地,在通信、高性能计算机、数字电视等领域也取得一系列重大技术突破。但是,受国际金融危机影响,2008年下半年以来,电子信息产品出口增速不断下滑,销售收入增速大幅下降,重点领域和骨干企业经营出现困难,利用外资额明显减少,电子信息产业发展面临严峻挑战。同时,我国电子信息产业深层次问题仍很突出。必须采取有效措施,加快产业结构调整,推动产业优化升级,加强技术创新,促进电子信息产业持续稳定发展,为经济平稳较快发展做出贡献。

　　二.政策措施

　　(一)落实扩大内需措施。(二)加大国家投入。(三)加强政策扶持。(四)完善投融资环境。(五)支持优势企业并购重组。(六)进一步开拓国际市场。(七)强化自主创新能力建设。

　　竞争分析

　　突破变频空调

　　尽管海信空调目前为止仅有7年,但作为中国空调市场的后进者,海信空调并 没有选择早已是竞争激烈的传统空调市场,而是把目光盯在了变频空调这一节能型产品上。

　　早在1996年,海信集团决定上马空调时,周厚健曾经前往空调生产大国日本 考察,发现日本市场定速空调仅占空调市场份额的15%,而大多数的市场已被变频 空调占领。这是上世纪90年代的空调新品,早已成为欧美发达国家的消费主流。

　　而根据统计,目前我国家用空调的年耗电量为400亿千瓦每小时以上,而随着 空调的进一步普及,这个数字还将进一步增强,空调已经日渐成为用电大户。200 2年中国市场空调器总销售量为1600万台,这一数字预计将在2005年达到2000万台 。而使用了变频空调后,理想省电率将达到30%。

　　除了节能这一明显的优点外,与传统的定速空调相比,变频空调还具有能够 自主地调节室温、提高压缩机的寿命、改善舒适性等优势。

　　尽管国内近年空调器市场快速增长,但代表世界技术领先水平的变频空调却 在中国市场刚刚起步。面对这一巨大商机,使海信决定在空调市场抢先拿下变频空调这一领域。

　　2000年掌握了控制核心技术的海信开始出手,在国内开始了变频空调的强势 推广,并在1年内就实现了3次技术升级。2001年5月,已经有“变频专家”之称的 海信,推出超级变频空调。而在当年11月,海信空调12个新产品同时通过了专家的 鉴定,开始将国产空调带进一个技术全面升级时代。

　　在2003空调冷冻年度,变频空调销售增幅很大。家电连锁巨头国美、苏宁、 大中、三联等反馈说,变频空调已占其空调销售总量20%以上,一些沿海城市变频 空调占有率甚至达到80%,有专家表示:空调消费已进入变频时代。而2003年冷冻 年度结束,海信实现空调销售总量106万套,其中变频占有率超过60%。技术偏执 之道 创办本田汽车公司的本田宗一郎曾经说过:模仿只图一时舒服,而选定艰苦奋斗的方向,才是先苦后甜。

　　在将海信定位于一个家电、计算机、通讯发展方向的厂商之后,技术先行一 直作为这一战略的主线而贯穿其中。

　　深知要成为世界级企业必须拥有核心技术的海信公司,同样渴望在个个领域 掌握自己的核心技术。“哪家世界级企业是做低档产品的”,周厚健曾经的表示更 是直接地表达了这一思路。海信公司的领导者深知,只有不在技术上受制于人,才 能真正实现技术经济之路,打破传统制造的国际分工宿命。

　　而海信在技术上的努力并不是没有回应的。最近,一位高通公司的高层表示 :海信作为国内第一个推出自有知识产权CDMA手机的公司,其手机质量与日、 韩相比已不相上下。

　　在刚刚过去的几年里,海信在技术与质量等方面已经进行了深度的积累和沉 淀,并初步形成了属于海信自身的核心竞争能力。周厚健说,“一般企业的产品开 发平均需要两年,而海信致力于缩短这个周期。”几年来,海信在技术进步上的投 入超过了20亿元,现在已经达到两天半出一个新产品、一周出三个新品种的开发速 度。“核心技术”成为保证海信长盛不衰的秘密武器,成为海信在市场竞争中持续 走高的根本所在。

　　看来,海信这个国内自有技术的执着追求者,已经越来越向自己的目标靠拢

　　海信是国内最早研制成功数字机顶盒的厂家,1998年成功研制出第一台内置式数字卫星接收机。海信具备丰富的机顶盒产品研发及应用经验。在张建萍博士的带领下,目前海信专职从事机顶盒应用开发的人员有230人,其中博士三人,硕士二十人,本科学历近一百人,预研开发人员80人。有50人专业从事机顶盒开发时间超过5年,为资深工程师海信数字电视机顶盒参与了多个省市地区的广播有线电视数字化改造项目,正在为消费者展示一场精彩的08年奥运会。

　　海信集团在2008年4月成立青岛海信传媒网络技术有限公司,公司主要从事交互式数字电视平台系统的设计开发与应用服务,产品涉及数字电视领域的BOSS、内容运营平台、流媒体服务器、海量存储、DRM、媒体运营等方面。

　　青岛海信信芯科技有限公司是山东省第一家通过信息产业部认定的集成电路设计企业。公司于2005年8月在青岛注册成立,现有员工60余人,其前身为海信集团有限公司ASIC开发部。ASIC开发部于2001年6月成立。经过多年的发展,立足自主研发,积极创新,在数字视频处理集成电路设计领域取得了显著的成果。成立以来,海信投入巨资,用于集成电路的研发工作。先后完成“液晶图像处理电路的FPGA实现”、“可重构密码协处理器”、“高清晰高画质数字视频处理器-信芯”等项目,在数字视频处理与集成电路设计领域积累了30多项专利。

　　海信是中国最早研发高速PLC并推出产品的企业,在电力载波通信领域取得了多项专利技术,拥有强大的PLC研发和销售队伍。

　　PLC是电力线通信技术(Power Line Communication Technology)的简称,简称PLC。近年来,随着Internet技术的发展,登录上网的人数成倍增长,采用何种通信方式使用户终端连拉到最近的宽带网络设备,成为困扰人们的难点之一,也是Internet普及的瓶颈之一,被业内人士称为宽带网络接入的“最后一百米”问题。而配电网是目前覆盖范围最广的网,因此利用低压配电网进行高速数据的传输被业内人士认为是提供“最后一百米”解决方案最具竞争力的技术之一。利用四通八达、遍布城乡用户的220V低压电力线传输高速数据的PLC技术推广宽带,具有不用布线、覆盖范围广、连接方便等优点。PLC借助无线router和媒体中心产品,可将无线、电力线、数字电视有线网和Internet网络整个联为一体,真正实现“四网合一”。

　　数字家庭事业部是以多媒体产业为核心,业务领域涉及数字家庭产业链上、下游,使海信实现从提供单一产品向提供DNet-home整体方案升级,从家电制造向数字内容服务运营升级,成为高端消费电子与服务运营的部门。 家电 海信集团空调产业创立于1992 年,1997年海信在国内率先推出变频空调,并迅速占领国内变频空调的60%市场。

　　海信集团空调产业致力于空调制冷产品的研发、生产制造、销售及提供配套的技术服务与咨询,拥有广东顺德、浙江湖州、山东青岛三大生产基地,员工8000余人,财务状况稳健, 生产资源充足,年生产能达900万套。公司拥有“海信”、“科龙”、“华宝”三个品牌,三品牌当中,海信空调在全国变频空调市场上长年占据60%以上份额;而“科龙”、“华宝”空调曾在全国产品质量检测中连获“六连冠”,科龙双高效空调研制成功及分立多循环技术的成功应用奠定了科龙在制冷行业中的技术领头羊地位。

　　海信洗衣机是海信集团旗下的一个新生产品,2004年5月上市,经过短短四年时间的发展,已经在洗衣机行业脱颖而出,2006年1月即已荣获“行业十大影响力品牌”称号。 通信海信集团在2001年5月10日成立了青岛海信通信有限公司(简称海信通信)。作为海信集团3C产业之一,海信通信立足于移动通信终端产品研发、生产和销售等各领域,旨在为客户提供高品质的移动终端产品和服务。目前产品线涵盖CDMA、GSM、3G、数字集群、无线固话等移动终端。

　　信息

　　海信集团在1998年10月成立海信软件公司,2000年10月正式更名青岛海信网络科技股份有限公司,专业从事智能交通系统(ITS)产业开发与服务,是国内专业从事智能交通系统产业开发与服务的知名厂商,围绕城市交通、公共交通、物流与商业服务、高速公路产业方向,致力成为智能交通系统卓越整体方案的提供商和服务商,紧密把握ITS发展趋势,领导中国ITS产业发展。

　　房地产

　　海信集团自1995年涉足房地产综合开发,13年间,下属企业青岛海信房地产股份有限公司已成为青岛及山东省综合实力最强的房地产企业之一。企业具备建设部颁发的国家一级开发资质、一级物业管理资质、甲级设计资质,至今已开发建设近50个项目,开发类型涉及住宅、公寓、别墅、高级写字楼以及大型工业园区,年开发面积连续多年逾百万平方米。其中,海信大厦荣膺2002年度中国建筑工程最高奖——“鲁班奖”,2007年,“海信?金色慧谷”荣获首届全国“广厦奖”,2008年,海信?燕岛国际公寓获全国詹天佑住宅类金奖。

　　三.背景分析

　　海信集团是以海信集团公司为投资母体组建的国内大型专业电子信息产业集团。创业三十多年,从最初的青岛无线电二厂,到青岛电视机厂、海信电器公司,发展成为国内著名的大型高新技术企业集团。

　　多年以来,海信坚持“高科技、高质量、高水平服务、创国际名牌”的发展战略,以优化产业结构为基础、技术创新为动力、资本运营为杠杆,快速成长,迅猛发展,率先在国内构架并专注于家电、通信、信息为主导的3C产业结构,主导产品为电视、空调、计算机、移动电话、冰箱、软件开发、网络设备。

　　目前海信集团在国内外拥有20多个子公司,净资产达28亿元。1999年1月5日,“海信(Hisense)”成为中国驰名商标。2001年,海信电器荣获“全国质量管理奖”,海信电视、海信空调、海信电脑全部被评为首届中国名牌。2002年海信集团实现销售收入193亿元,比上年同比增长22%。

　　从2000年7月开始,海信实施了对生产制造基地大规模的扩建,对技术研究开发力量进行了空间上的整合,对管理流程、决策机制进行了科学地组织和优化等,形成了信息产业园、家电工业园、研发中心(技术孵化园)和海信大厦的“三园一厦”的大工业格局。   海信拥有国家级的企业技术中心,建有国家一流的博士后科研工作站,每年承担十多项的国家级项目。技术中心不仅是海信的研发基地,而且是海信的新产业孵化器和人才培育中心。2002年,海信对信息、人才、设备等技术力量进行了整合,扩建为海信集团研究发展中心,里面设有11个专业技术研究所,拥有1500多名优秀的专业技术人才。海信坚持将销售收入的5%以上投入到技术创新,力求在集成电路设计、网络设备与服务、新型电子显示等核心技术上有所突破。

　　目前,海信在全国有200多个集销售、服务于一体的分公司和办事处,10000多个维修服务网点。产品还远销到欧洲、非洲、东南亚、南美、北美等近百个国家和地区,并在日本、巴西、美国、中东、澳洲、香港、意大利等国家和地区设立了贸易分公司或办事处,在南非建立了生产基地,实行本土化经营。

　　2004年11月27日,海信第一款芯片“数字视频处理器芯片VPE1X”完成MPW流片,获得成功。

　　2004年,海信集团共申请专利 340项,其中发明专利53项。

　　“育人”是企业人力资源开发工作的重头戏。1998年5月,海信组建了自己的人才培训基地——海信学院,对各级员工特别是骨干人员进行有计划、有针对性的培训。集团以及所有子公司相关员工培训的工作,都由海信学院牵头组织领导。作为一个实体,它具有固定的教室、设备以及灵活的内外培训队伍,每年培训5000人次以上,每年用于教育培训的经费达1000万元以上,但是它的定位仍然专注于为集团内部提供培训服务,并不对外经营。

　　几年来,先后建立了集团、子公司、部门三级培训管理体系,十分重视利用企业内外的知识资源培养自己的人才,对人才队伍的质量提高起到了极大的促进作用。为了加大培训力度,目前占地1000亩的海信学院新院址已经选定,项目建设将全面展开。
　　四.公司股票的投资策略

　　在行业景气度下降之时,我们将按照以下策略选择具有投资价值和抗风险能力较强的企业。 家电行业有明显的规模效应。规模优势、抗风险能力有助于企业维持稳定的利润水平;龙头企业具备了较强的行业整合能力。

　　现金流和库存可控型的企业。家电行业具有显著的大规模工业化经营特征,企业大规模生产、销售循环运转要求充裕的、通畅的资金流转作为支持。尤其是在市场需求看淡的预期下,更应该关注的现金流畅通、库存可控的企业,如果行业景气度持续下降,这些企业的抗风险能力较强,也将最先度过“寒冬”。

　　受益“家电下乡”推广的企业。农村市场家电普及率相对较低,广阔的农村市场将为我国家电行业的发展提供新的动力。因此,我们应该关注的是广泛受益家电下乡政策推广的企业。

　　2005年以来,我国平板电视销量一直保持50%以上高速增长,未来,平板电视将全面替代CRT电视,成为主流产品。因此,2009年我们要选择以平板电视为主营业务的上市公司。

　　海信电器是平板电视龙头,平板电视的销售收入已经占到了营业收入的70%以上,平板电视的市场占有率连续三年位居行业第一。

　　从公司基本面来看,海信电器前三季度净利润同比增长了17.5%,保持了稳定增长。公司应收账款周转率仅为20天,存货周转率也只有57天,都远远高于行业平均水平。

　　我们认为,海信电器2009年经营业绩增长的驱动力主要来自三个方面:

　　一是随着平板电视行业的快速增长,公司销售收入将持续增加,这一点刚才我已经提到。

　　二是公司在“家电下乡”中,有12款CRT电视中标,公司CRT电视收入也将进一步增长,至少不会下降。

　　三是公司2009年液晶模组的产能将达到250万片,基本上能满足自给,公司液晶电视成本的掌控能力将由过去的30%增加到70%,液晶电视成本也将随之下降。预计公司2008年、2009年每股收益分别为0.42元、0.58元,维持增持的投资评级。

　　结论:从电子行业的前景和海信公司的前途可见海信的股票是可持有的。




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