CMA考试常见知识点：有价证券管理

有价证券的概念是什么？

　　1、有价证券是指在一年内或更短的时间内到期的投资。

　　2、股票和长期债券在资本市场买卖。

　　3、在一年或不到一年到期的短期证券则在货币市场上买卖。

　　4、有价证券是货币市场上的短期投融资工具。

　　投资有价证券的考虑因素

　　I.安全性到期收回本金的可能性

　　II.流动性短期内，按市价出售的可能性

　　有二级市场意味着有流动性

　　III.收益性，受制于风险

　　IV.到期日，与收益率正相关

　　V.税，高税率导致高收益率

　　货币市场上的投资工具

　　1、美国国债：政府信用，安全，无违约风险，较强适销性。短期国库券无票面利率，折价出售，面值赎回；

　　2、联邦机构证券：安全投资，违约风险低，流动性较美国国债低，付息证券，面值发行和赎回，有限税收，免联邦税；

　　3、回购协议：银行或券商附带回购协议，标的证券为美国国债；约定某一日期以固定的价格回购，回购利率略低于美国国债；期限多种，隔夜回购协议，相对安全；

　　4、银行承兑汇票：远期汇票，涉及国际贸易融资，银行担保，期限面值多种，流动性好

　　5、商业票据：无担保短期票据，二级市场弱，适销性低，收益略高；1-270天，可以是有息，也可以折价发行，需要进行信用评级（违约风险）；

　　6、拍卖利率优先股：股利率定期（通常每7周设定一次）重新设定，公司间发放的鼓励70%免税；

　　7、大额可转让存单：面值发行，1-3个月或几年；固定或变动利率，大型成熟银行发行，流动性好；

　　8、欧洲美元：由美国境外（不必在欧洲）银行持有的不可转换、面值为美元的定期存款，不受美国银行法规约束，隔夜或几年，主要6个月；

　　9、短期市政公债：州或地方政府发行，浮动利率，1-2年到期的长期票据，价格稳定，流动性好。