cma重点知识：远期、期货、互换

cma知识点之远期、期货、互换

　　1、远期

　　双方当事人协商之后以锁定价格的方式来剔除不确定性，进而消除风险。

　　1.购入方为了规避价格上涨所造成的风险，以约定的远期价格购入商品，即持有多头头寸（做多远期合约）

　　2.出售方为了规避价格下跌所造成的风险，以约定的远期价格出售商品，即持有空头头寸（做空远期合约）

　　3.有实物交割，现金支付

　　4.场外交易

　　2、期货

　　期货合约是在交易所中执行的标准化远期合约，期货合同需要当事人支付保证金来确保双方履行合同。

　　1.期货合约以盯市操作的方式进行，即期货合约的当事人每天都需要与交易所结算盈利或损失。

　　2.买卖双方通过持有多头头寸（买方）和空头头寸（卖方）来规避风险。

　　3.场内交易

　　3、互换

　　1.利率互换（同种货币）

　　（1）以浮动利率来替换固定利率，或是以固定的利率来替换浮动利率。

　　（2）当一家公司以浮动利率进行融资，但是其现金流入却是固定的时候，公司更愿意通过支付固定的利息费用来锁定其贷款成本，这样其现金流入和现金流出就能更好的匹配起来。

　　2.货币互换

　　（1）以一种货币表示的债务转换成以另一种货币表示的债务（不同币种）。

　　（2）跨国公司之间为降低利率支付水平经常进行货币互换。